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公司2012年8月25日发布本年度中报，公司上半年构建销售收入17.42亿元，同比下跌1.32%；构建利润总额1.92亿元，同比上升22.3%；构建净利润1.67亿元，同比减少10.63%，每股收益0.16元；营业成本为10.1亿，同比下降1.04%；权重净资产收益率为5.79%，2011年同期为7.25%；贴现账款13.1亿元，同比下降8.77%；存货17亿，同比下降8.24%。期间费用5.46亿，同比下降13.69%。　　核心技术确保公司业务的市场竞争力　　公司是中国激光加工设备行业的龙头企业，在激光器生产、仪器数控技术等方面享有大量核心技术。

公司上半年在宏观经济形势下滑的情况下其核心产品销售维持低快速增长正是归功于这些竞争力。　　重点大客户突破表明公司产品的市场认可度提升　　公司前五大客户销售占到比提升到23%。苹果、富士康等国际大公司转入公司主要客户名单，特别是在是对苹果公司的销售占到比已超过14%，标志着市场对公司产品认可度的提升。

　　期间费用影响公司盈利　　宏观经济下滑、研发投放减少导致期间费用率提升，但下半年未来将会提高。　　未来快速增长空间辽阔　　除公司在激光加工设备行业之后维持领先外，PCB加工设备将获益于产业移往和升级；万亿LED产业和光伏产业的基础确保公司LED设备、光伏设备沦为未来支柱业务。

　　投资建议及评级　　预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.50、0.68、0.82元，目前股价对应市盈率分别为15、11、9倍。鉴于公司的行业龙头地位、所处行业不可逆转的高快速增长趋势、辽阔的市场快速增长空间，给与公司增持的评级。

　　风险提醒　　行业周期性有可能造成业绩波动、子、孙公司体系简单，管理可玩性大、较小的研发投放不存在因告终而风化企业利润的风险、对主要大客户依存度提升，不存在因这些客户订单数量变异而大幅影响公司业绩的风险。

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